GW : résultats financiers

[jehan de la tour]

Bonsoir,

 

Le rapport annuel est lisible ici :http://investor.games-workshop.com/wp-content/uploads/2015/07/2014-15-Press-statement-final-website-final.pdf

 

Merci à Atia dont le nouveau blog est ici  : http://war-of-sigmar.herokuapp.com/

 

(Merci à Darkwise d'avoir dénicher la dernière adresse)

[Aktaïr]

Modo ON: attention, sujet à haut potentiel de troll, de dérive et autre hors-sujet. On reste dans le commentaire constructif et argumenté du dernier rapport financier.

 

Aktaïr

[Gurvan]

Ce qui m'épate en première lecture c'est le nombre de "produits interactifs" qui sont en développement /accords : GW parle d'une cinquantaine de projets ( Pc, tablettes, cartes ou jeux ) , ce qui me paraît impressionnant de prime abord .


Sinon, il y a aussi la confirmation qu'à l'été 2015 ( on est en plein dedans) il y aura une fusion au niveau des commandes de forge et de la gamme citadel ( par contre, j'ai pas bien saisi si il s'agit juste d'une fusion opé , genre tout sera hébergé à Nottingham , ou s'il s'agit d'une fusion "commerciale" , au sens où les clients pourront commander les produits fw en même temps que les produits citadel ... Modifié le 28 juillet 2015 par Gurvan

[Dame du Lac]

J'ai remarqué aussi qu'ils déclarent que les prix sont "premium" pour des figurines de qualité "premium".
On peut donc s'attendre à voir un prix élevé pour les nouveautés, surtout qu'il y a eu de gros investissements dans du matériel de production, et qu'ils vont devoir le rentabiliser.
Espérons que la phrase parlant d'avoir "une gamme de prix" va peut-être signifier un rabais pour des anciens modèles (éventuellement repackagés, comme les dryades).

[Nicks]

Sinon, il y a aussi la confirmation qu'à l'été 2015 ( on est en plein dedans) il y aura une fusion au niveau des commandes de forge et de la gamme citadel ( par contre, j'ai pas bien saisi si il s'agit juste d'une fusion opé , genre tout sera hébergé à Nottingham , ou s'il s'agit d'une fusion "commerciale" , au sens où les clients pourront commander les produits fw en même temps que les produits citadel ...

 

Je comprends qu'ils vont migrer le site de vente de Forge sur le même (type de) serveur et utiliser la même technologie que le site GW, mais il ne semble pas que les produits FW soient intégrés au site GW.

[Remorkaz]

J'ai remarqué aussi qu'ils déclarent que les prix sont "premium" pour des figurines de qualité "premium".

 

 

Il faut replacer cela dans le cotexte. Cette phrase est l'argument qui justifie la décision du CEO exposée avant: il s'oppose à une quelconque baisse des prix.

[Little]

Ca se confirmerai que Fw ouvrirai un moyen de vente physique. La question reste est ce qu'ils utiliseront les magasins Gw ou pas

source BoLS :

http://www.belloflostsouls.net/2015/07/confirmed-new-forge-world-store-coming-this-summer.html

[Remorkaz]

Forgeworld possède déjà un moyen de vente physique à Nottingham.

 

Monoligne info

[Crilest]

Avec mes maigres connaissances, voilà ce que j'en conclue (ca peut etre completement faux, hein, notez XD) : 

 

Comme prévu, tout baisse, sauf les incomes des licences (ce qui est prevu en 2015-2016 est monstrueux niveau jeux) et une legere augmentation du profit (peanuts comparé a ce qui devait etre fait avec la restructuration, mais vu que a cote ca degringole bah...) qui permet degager un dividende juste monstrueux en comparaison.

Bref, du chaterton a été mis pour faire plaiz à la bourse, mais ca continue a baisser dans tous les sens à moyen terme, surtout que ce qui a permis la ou ca a augmenté (restructurations monstres, licences, augmentation monstre niveau prix avec AoS, coupe logistique, etc...*), ca tiendra 1 an, 2 max.
Pas glop glop, mais mieux quavant a court terme (vision debile d'entreprise mais necessaire vu comment GW senfoncait)... :/

* deux points a degager : Fusion serveur/site vente FW et GW. Confirmation de la politique de 'premium' aka hors de question de revoir les prix (AoS et les 5 figs/40€ pour de la base confirme).

+ ( de Master Avoghai)

et également le CEO a confirmé que les magasins allait maintenant s'appeler "warhammer" et plus Games Workshop... "car c'est comme cela qu'on les reconnait"

[Elaida]

C'est possible de connaitre en terme de CA les chiffres de la branche vidéo-ludique? A la vue de tout les jeux qui sortent, notamment IOS/Androïde, ça doit bien représenter quelque chose, même si c'est juste en terme de droits.

 

J'ai un peur peur qu'ils lâchent le côté 'jeu de plateau' pour se centrer sur le jeu vidéo et romans et le côté collection de leur figurines. Les dernières sortie (AOS ) et rumeurs (un W40K simplifié ) me semblent confirmer cela. Après je ne suis pas un expert, je m'interroge juste^^.

[Yom]

C'est possible de connaitre en terme de CA les chiffres de la branche vidéo-ludique? A la vue de tout les jeux qui sortent, notamment IOS/Androïde, ça doit bien représenter quelque chose, même si c'est juste en terme de droits.

 

J'ai un peur peur qu'ils lâchent le côté 'jeu de plateau' pour se centrer sur le jeu vidéo et romans et le côté collection de leur figurines. Les dernières sortie (AOS ) et rumeurs (un W40K simplifié ) me semblent confirmer cela. Après je ne suis pas un expert, je m'interroge juste^^.

 

Les droits pour les jeu de plateau ont été loué (je connais pas le terme exact) à FFG (distribué par Edge en france) et celle en terme de jeu vidéo sont plus réparties entre différents éditeurs (blood bowl, Total war, les merdouilles sous iOS/android)

 

je ne pense pas que cela impacte les jeux type space hulk (qui sont plus figurines que plateau) qui reste côté GW

[Kiev]

Salut à tous,

 

Je ne m'engage pas sur les chiffres, ce n'est pas mon domaine de connaissances. En revanche, sur le fond :

 

 

Secondly, I will review our product range. We believe this is long overdue: it is time for a resetting of the ranges.

 

Le packaging va certainement changer et des références risquent de passer à la trappe...

 

 

To be absolutely clear I will not be reducing the RRP of our products: they are premium priced for their premium quality

 

Comme l'a souligné Crilest, pas de baisse des prix envisagée (ce qui laisse planer un doute sur le packaging des dryades à 33€ les 16, ou de la boîte d'armée ES avec les hommes-arbres à 150€.

 

 

I will, however, be looking to offer a broader range of price points.

 

Assisterons-nous au retour des clips (Petites boîtes de 3-5 figs pour chaque armée) et de monstres/chars encore plus démesurés ?

 

 

We have been underperforming here in recent years, mainly on account of
our focus on the value based initiatives of converting our loss making stores to profitable ones and restructuring our sales businesses

 

Chez GW, toujours pas de soucis à l'horizon, le problème ne vient pas de la façon dont ils communiquent, traitent leur client (après tout, ils ont un SAV irréprochable : que demander de plus ?) ou font payer leurs produits.

 

après, les habituelles conneries : ils travaillent sur du long terme (mais nous bassinent avec leurs profits à court terme) ; ils considèrent le travail des revendeurs comme excellent mais ne changeront pas pour autant leurs conditions pour travailler avec... Ils passent sur Age of Sigmar, Total War : Warhammer et consorts en qq lignes (alors qu'ils pourraient vraiment valoriser ça aux yeux des actionnaires).

 

Dans l'ensemble, c'est comme d'hab', tout est en (léger) recul, mais on continue d'avancer droit dans le mur sans se poser de questions. :)

[Nekhro]

Comme l'a souligné Crilest, pas de baisse des prix envisagée (ce qui laisse planer un doute sur le packaging des dryades à 33€ les 16, ou de la boîte d'armée ES avec les hommes-arbres à 150€.

Pas forcément de doute. GW ne baisse pas ses prix pour une référence donnée. Mais lors d'une refonte (changement de design et/ou de matière) ou changement de packaging, ils peuvent le faire. C'est une manière de baisser les prix sans le dire clairement. Modifié le 29 juillet 2015 par Nekhro

[Dame du Lac]

De ce que j'ai pu lire dans le sujet sur le calendrier des sorties, c'est un re-packaging d'un lot qui existait avant, et légèrement modifié sur le nombre et la nature des figurines. Quelqu'un a fait le calcul : l'ancien permettait une économie de 50 € et le nouveau de 43,50 €.

Il y a bien une économie, mais on économise "moins", GW profite du passage aux socles ronds et du re-packaging pour monter encore un prix...

[Nicks]

 

- Secondly, I will review our product range. We believe this is long overdue: it is time for a resetting of the ranges.

 

Le packaging va certainement changer et des références risquent de passer à la trappe...

 

Ca irait dans le sens d'une rumeur qui court sur Warsser qui dit qu'il vaudrait mieux ne pas trop tarder si une vieille référence vous plait, parceque certains stocks ne seront pas renouvelés. D'ailleurs, j'aimerais bien connaître cette liste de produits non reconduits, histoire  de prévoir...

 

Un autre choix stratégique que je ne comprends pas bien: Ils viennent de rebooter Warhammer et dans le même temps ils se rendent compte que le IP est très valorisable. Ils accordent donc des licenses pour plein de jeux videos & jeux de plateau sur un univers qu'ils viennent "d'effacer".

[latribuneludique]

Question d'une quiche en la matière : quelles est la proportion de propagande/discours commercial dans un document du type d'un rapport annuel ?

 

Parce que je vois mal une entreprise dévoiler les détails de sa politique commerciale ou même simplement reconnaître de grosses erreurs stratégiques dans un tel document public.

 

Bref dans quelle mesure peut-on s'appuyer sur ce document (en dehors des chiffres bien entendu) pour juger de la stratégie de GW ? :huh:

[CaptainGoldo]

Je vais encore faire l'avocat du diable, mais je vois beaucoup de réactions qui ne se basent sur rien de fiable

A vous entendre GW serait en mauvaise posture, limite banqueroute et totalement à l'ouest ...

Vu qu'il s'agit ici de discuter du bilan FINANCIER, je tiens à dire que de ce point de vue GW est solide, et d'un point de vue investisseur très peu risqué voire très rentable : c'est l'une des rares entreprises qui a versé quasi systématiquement un dividende à ses actionnaires (et non ce n'est pas sale un dividende, c'est simplement un retour sur investissement pour l'actionnaire).

Je vous invite pour les anglophones à lire ce genre d'article :

 

http://www.fool.co.uk/investing/2015/07/29/are-hardy-oil-gas-plc-and-games-workshop-group-plc-more-appealing-buys-than-glaxosmithkline-plc/

 

Ainsi une fois retiré le prisme du joueur, on se rend compte que GW fait une bonne année, n'en déplaise aux esprits chagrins

 

NB : encore une fois je ne juge pas ici GW sur sa relation avec ses clients, mais bien sur sa performance en tant qu'entreprise, là où le pathos n'a pas sa place

[Crilest]

 

 

 c'est l'une des rares entreprises qui a versé quasi systématiquement un dividende à ses actionnaires (et non ce n'est pas sale un dividende, c'est simplement un retour sur investissement pour l'actionnaire).

 

Je crois qu'il faudrait que tu relises les rapports des quelques années précédentes...

[jehan de la tour]

Bonjour,

 

Attention à l'autre prisme déformant, celui de l'actionnaire.

 

Pour ce que j'ai lu du rapport :

 

1°les ratios financiers sont bons surtout en raison des économies d'échelle, des augmentations de prix (entre autre), et les cessions de licences

 

2°les ratios liés à l'activité strictement économique (notamment ceux liés aux ventes) sont nettement moins bon. Et encore il faudrait analyser tout ce qui concerne les tsocks, leur valorisation, les taux de rotation etc...

 

3°reste un point que je n'ai pas regardé celui des immobilisations matérielles (augmentation, diminution etc),

 

Pour moi, GW sur l'exercice qui vient d'être clôt est très moyen. Ses seuls "gains" se font sur des réduction de coûts, et des cessions d'actifs (les marques/brevets/licences sont des immo).

 

Enfin, c'est la préférence faite aux actionnaires plutôt qu'un réinvestissement dans l'outil de production/commercialisation qui est privilégiée.

 

C'est un choix, mais en général pour des industries ce n'est pas forcément un bon signal.

[Litcheur]

Je vais encore faire l'avocat du diable, mais je vois beaucoup de réactions qui ne se basent sur rien de fiable

A vous entendre GW serait en mauvaise posture, limite banqueroute et totalement à l'ouest ...

Vu qu'il s'agit ici de discuter du bilan FINANCIER, je tiens à dire que de ce point de vue GW est solide, et d'un point de vue investisseur très peu risqué voire très rentable : c'est l'une des rares entreprises qui a versé quasi systématiquement un dividende à ses actionnaires (et non ce n'est pas sale un dividende, c'est simplement un retour sur investissement pour l'actionnaire).

 

Mon prisme de hobbyiste te dirait que les investisseurs, c'est comme les chasseurs ; le mauvais investisseur cherche une boîte qui lui rapportera du pognon, et le bon investisseur cherche une boîte qui lui rapportera du pognon, mais c'est un bon investisseur.

 

J'accorde assez peu de valeur à l'opinion d'une horde de criquets qui investira cette année sur un fabricant de petits bonhommes en plastiques, qui misera ses jetons l'année prochaine sur un vendeur d'aspirateurs avant de mettre all-in sur le fabricant de préservatifs.

 

Parlons donc de l'investisseur à long terme. Ca, c'est un prisme vachement plus intéressant.

 

Est-ce que tu miserais tes économies, à long terme, sur une boîte qui voit un net recul de son bénéfice - si on raisonne à périmètre égal - et qui voit le tiers de la caisse s'évaporer d'un coup ?

 

Parce que c'est précisément la situation de GW si on épluche un peu les détails du cash-flow.

 

On dit souvent que GW est géré par des comptables, mais reconnaissons leur ce mérite : ce sont des comptables habiles. ^_^

[spoiler]

UK corporation tax paid :

2011-2012 : 4476 k£

2012-2013 : 4291 k£

2013-2014 : 4492 k£

2014-2015 : 1912 k£ :whistling:

 

Product & Supply :

Fin de certains coûts liés à la restructuration. 4500 k£ de dépenses en moins, tout de même.

 

De quoi relativiser pas mal l'évolution des bénéfices.

 

Parallèlement à ça.

Closing Cash :

17,5 M£ sur le compte en banque de GW en juin 2014. 12,5 M£ en juin 2015. Oups.[/spoiler]

 

Et je ne vais pas me mettre à radoter encore une fois sur le calendrier des sorties. Allez, juste en une phrase : le codex Tau est l'un des trois plus vieux de 40k. :whistling:

 

Cette dernière remarque vient du prisme du joueur, certes, mais ça en dit long sur la marge de manoeuvre dont dispose GW. :ermm:

 

C'est quoi le projet pour 2015-2016 ? Age of Sigmar et rien d'autre ? :huh:

 

 

Edit : quelques détails et chiffres pour ceux que ça intéresse.

Modifié le 31 juillet 2015 par Litcheur

[Crilest]

Petit article très interessant : 

http://www.iii.co.uk/news-opinion/richard-beddard/games-workshop-agm%3A-relentless-profit-machine

 

Je met ici le résumé rapide de MasterAvoghai :

 

 

 

C'est un investisseur pro qui a été à la réunions des actionnaires qui s'est tenue récemment. Ils ont pu poser des questions et voir un petit peu les développement prévus.

La phrase importante : GW considérerait que seulement 20% de leur clientèle sont des joueurs. Sur les 80% restant, la moitié joue occasionnellement et approximativement. L'autre moitié ne jouerait pas du tout.
Cette phrase est à pondérer dans le sens ou on lui a sorti cela lors des discussions autour du buffet et pas lors de la présentation ppt.

D'ailleurs le truc marrant c'est que quelqu'un a posé la question : mais dans ce cas, si les fig interessent et pas le jeu, autant les vendre prépeintes comme X-Wing. On a répondu : non car dans ce cas nous ne serions pas une entreprise de hobby mais une entreprise de jouets.



Beaucoup de gens souilignent que tenir de tels propos est contradictoires puisqu'il a été reconnu durant le report de 2014 que GW ne faisait pas d'études de marché car dans un marché de niche comme le leur, ca ne servait à rien. (le terme enmployé était "otiose" que l'on pourrait traduire par "du temps gaché")

Donc d'où sortent ces etimations du % de joueurs...?

 

A noter que les commentaires suite à l'article valent leur pesant de plomb ^^.

[Thrym]

Et surtout la conclusion ;)

Visiblement cet investisseur a été un joueur qui connaissait le vieux monde (et sa fin) et qui connait les critiques faites actuellement sur GW.

Personnellement je ne connais aucun collectionneur qui ne fait que peindre et qui considère les figs GW comme des maquettes. Il suffit de se rendre dans une boutique pour voir le profil moyen de l'acheteur. C'est avant tout un joueur, pas forcement obsessionnel mais qui  va gentiment pousser de la fig entre potes, jeune ou vieux.

Vendre uniquement à du collectionneur ne serait valable que si GW avait effectivement fait une étude de marché.....

Bref, on a l'impression d'une belle stratégie commerciale mais peut être fondée sur des bases fausses.

.

[Yom]

Et surtout la conclusion ;)

Visiblement cet investisseur a été un joueur qui connaissait le vieux monde (et sa fin) et qui connait les critiques faites actuellement sur GW.

Personnellement je ne connais aucun collectionneur qui ne fait que peindre et qui considère les figs GW comme des maquettes. Il suffit de se rendre dans une boutique pour voir le profil moyen de l'acheteur. C'est avant tout un joueur, pas forcement obsessionnel mais qui  va gentiment pousser de la fig entre potes, jeune ou vieux.

Vendre uniquement à du collectionneur ne serait valable que si GW avait effectivement fait une étude de marché.....

Bref, on a l'impression d'une belle stratégie commerciale mais peut être fondée sur des bases fausses.

.

 

Enfin quand ils disent 80% sont des collectionneurs et 20% des joueurs, ce sont des archetypes il est bien évident que les collectionneurs jouent et que les joueurs collectionnent également. Quand je fais le tour de mon entourage je trouve ca assez juste. Certes nous jouons mais le moteur de l'achat est majoritairement l'envie d'avoir un nouveau machin dans la collection de l'armée plus que le nouveau truc qui apporte un nouveau gameplay (même si souvent les deux sentiments sont mêlés).

 

[Arendor]

Je suis d'accord avec Yom. J'ai longtemps collectionné avant de commencer à jouer. Toutefois, cette collection était portée par un fluff et une utilisation potentielle sur une table de jeu. Cela rend les figurines plus "réelles", leur donne une personnalité et augmente l'attrait du produit.

Sans vouloir en remettre une couche sur AoS, l'absence de fluff, de base narrative, m'empêche de m'y mettre ; je ne m'y retrouve pas.

[Crilest]

Ben oui, mais non. Ils continuent de voir ca comme des objets de collection et pas comme un jeu.

Avec leur 'On vend des figs pas des regles'. Seulement ils disent que cest pas des jouets, mais font des trucs bizarres niveau suivi regles et univers plombant par la l'interet des figs pour le jeu.

Et dans le même temps, l'un des gars dans le lien dit justement (en gros) "bah alors je comprend plus... Pourquoi multiplier les magasins avec des tables de jeu, si ca ne sert a rien... Autant vendre les figs sur internet ".

 

Ils disent un truc mais font l'inverse en fait. Ce n'est absolument pas cohérent, et c'est ce que l'investisseur dit et explique tres bien.